新興創(chuàng)新企業(yè)是戰(zhàn)略性新興產業(yè)內的創(chuàng)新企業(yè)，該類企業(yè)通過對某一領域持續(xù)的技術、制度、管理創(chuàng)新，實現(xiàn)核心技術的突破，以期引導產業(yè)良性發(fā)展。新興創(chuàng)新企業(yè)主要來自以下方面：由傳統(tǒng)產業(yè)經(jīng)技術改造升級而來，由經(jīng)營多年依靠不斷科技創(chuàng)新發(fā)展而來，由新興產業(yè)領域的科技成果產業(yè)化而形成，還有新興產業(yè)技術的追隨者邊模仿生產邊研發(fā)的企業(yè)等。新興創(chuàng)新企業(yè)主要集中在高新技術開發(fā)區(qū)、科技企業(yè)孵化器、大學科技園等。
新興創(chuàng)新公司投入大、風險高，成長極需資金的支持，傳統(tǒng)的間接融資因門檻太高常將其拒之門外。創(chuàng)業(yè)板適合新興創(chuàng)新企業(yè)融資，上市標準較低、市場資源充裕，可以滿足新興創(chuàng)新企業(yè)的融資需求①。河南擁有大量的新興創(chuàng)新企業(yè)，但掌握核心技術的不多，致使創(chuàng)業(yè)板上市總量較少，新興創(chuàng)新企業(yè)的培育空間巨大。

河南新興創(chuàng)新企業(yè)的上市情況

截止2013年底，河南新興創(chuàng)新企業(yè)上市共36家，其中主板13家，中小板15家，創(chuàng)業(yè)板8家。因為新興創(chuàng)新企業(yè)更適合創(chuàng)業(yè)板，本文只分析在創(chuàng)業(yè)板上市的情況。
河南創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量與經(jīng)濟實力很不相稱。近四年來，河南在全國GDP排名中一直名列第五，但創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量在全國僅排名第十，不僅與前四個省份差距較大，即使在中部六省也僅居中游。已上市企業(yè)對經(jīng)濟的輻射能力有限，2012年營業(yè)收入僅有30億元。從行業(yè)分布看，上市企業(yè)主要集中在兩個產業(yè)，四家屬于高端裝備制造產業(yè)，四家屬于新材料產業(yè)，節(jié)能環(huán)保產業(yè)、新一代信息技術產業(yè)、生物產業(yè)、新能源產業(yè)和新能源汽車尚處空白。地區(qū)分布極不平衡，鄭州有五家，開封、焦作、洛陽各一家，其余十四個地市沒有一家。數(shù)據(jù)表明，河南的創(chuàng)新要素分布不均且相對缺乏。創(chuàng)業(yè)板上市總量的落后，主要受限于科技創(chuàng)新投入不足，新興創(chuàng)新企業(yè)培育力度不夠。

河南新興創(chuàng)新企業(yè)培育現(xiàn)狀及存在的問題

河南新興創(chuàng)新企業(yè)培育現(xiàn)狀。第一，新興創(chuàng)新企業(yè)的培育體系較為完善。河南現(xiàn)已形成全方位的新興創(chuàng)新企業(yè)培育體系，以集聚創(chuàng)新要素促進技術創(chuàng)新為載體的高新技術開發(fā)區(qū)、大學科技園，以專業(yè)機構為依托提供創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新服務的科技企業(yè)孵化器、生產力促進中心，有項目帶動高新技術產業(yè)化的火炬計劃，有加快技術成果流通的技術市場等。完善的技術創(chuàng)新服務體系有效推動了新興創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。
第二，新興創(chuàng)新企業(yè)規(guī)?？偭靠捎^。近年來，河南圍繞中部崛起戰(zhàn)略和中原經(jīng)濟區(qū)建設，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，以高端裝備制造、新材料、生物制藥、信息技術等為主的高新技術領域蓬勃發(fā)展，成為河南經(jīng)濟增長的新動力。2010年全省高新技術產業(yè)產值首次突破千億元，2011年產值又突破2千億元，2012年產值達到2720億元，占GDP的比重接近10%。2011年底，河南國家級高新技術開發(fā)區(qū)、科技企業(yè)孵化器、火炬計劃特色產業(yè)基地共有高新技術企業(yè)3520家。以優(yōu)勢企業(yè)為龍頭匯聚形成多個產業(yè)集群，發(fā)展的規(guī)模效應顯著。
第三，戰(zhàn)略性新興產業(yè)創(chuàng)新資源投入能力、實現(xiàn)能力不斷增強。以新興產業(yè)骨干企業(yè)為重點建有一批國家級企業(yè)研發(fā)中心、工程技術中心、重點實驗室，高端人才隊伍不斷壯大，R&D人員、申請專利數(shù)量等快速增長，選育數(shù)百家擁有自主知識產權核心技術和持續(xù)創(chuàng)新能力的新興創(chuàng)新企業(yè)，高壓輸變電、超硬材料、光電產業(yè)等培育成效初顯，技術水平、市場份額在全國居領先地位，科技創(chuàng)新獲獎數(shù)量和層次屢創(chuàng)記錄。
第四，證券服務體系基本形成。證券服務機構指導企業(yè)改制、規(guī)范運作、熟悉上市規(guī)則等，對企業(yè)上市必不可少，主要包括會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、保薦機構、財務顧問機構等。目前，具有證券從業(yè)資格的會計師事務所、證券期貨從業(yè)資格的資產評估機構、保薦機構、保薦代表基本齊備。經(jīng)過多年建設，省內的證券服務機構已具備服務企業(yè)上市的能力。
河南新興創(chuàng)新企業(yè)培育中存在的問題。經(jīng)過培育，河南新興創(chuàng)新企業(yè)的總量、創(chuàng)新資源的投入能力等都有所提高，但還存在企業(yè)創(chuàng)新活力弱、管理不規(guī)范等問題，直接影響其上市進程。首先，新興創(chuàng)新企業(yè)規(guī)模小，創(chuàng)新活力弱?？萍计髽I(yè)孵化器集中了大量創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可以較好地代表新興創(chuàng)新企業(yè)的整體發(fā)育情況。具體比較見表1。

                                           數(shù)據(jù)來源：2012年中國火炬統(tǒng)計年鑒
河南在孵企業(yè)2470個，在中部排名第一多，但平均收入遠遠小于中部六省，只有3.4萬元，僅相當于湖南、安徽、山西的一半，江西的六分之一，距創(chuàng)業(yè)板5000萬元的財務要求相差甚遠。2011年獲準的知識產權681個，遠遠落后于湖北、安徽，僅有湖北的一半，平均到每個企業(yè)差距就更明顯，在中部排最后一位，四個企業(yè)才有一個，安徽每個企業(yè)有1.43個。知識產權是企業(yè)創(chuàng)新能力的表現(xiàn)，是企業(yè)形成核心競爭力的前提條件②，創(chuàng)新活力弱制約了企業(yè)的成長潛力。

數(shù)據(jù)來源：中原證券交易軟件，時間截止2013年12月31日。
其次，證券服務機構實力弱。省內的證券服務機構種類齊全，但由于金融市場發(fā)育滯后，人才、資金相對缺乏，服務企業(yè)上市的作用有限。對比中部四省及北京、江蘇，北京、江蘇的證券服務機構最強，江蘇的保薦機構服務本地企業(yè)上市占比27.6%，北京的律師事務所服務占比97.4%，河南上市的8家企業(yè)中，本地的會計師事務所參與上市的只有1家，本地的保薦機構、律師事務所沒有一家參與省內企業(yè)上市，與湖南、湖北、安徽比證券服務機構實力較弱。域內證券服務機構業(yè)務開展情況見表2。域內的證券服務機構在企業(yè)培育過程中有區(qū)位、信息優(yōu)勢，能及時指導目標企業(yè)，加快企業(yè)規(guī)范化進程，當前，河南證券服務機構的實力亟需提高。
再次，新興創(chuàng)新企業(yè)管理規(guī)范化程度不高。新興創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)營風險大，市場競爭激烈，要持續(xù)進行科研開發(fā)，尋找盈利模式，業(yè)務內容變動快。要抓住稍縱即逝的市場機會必須追求決策效率，所有者、管理者、研發(fā)者三位一體的結構安排適合創(chuàng)新決策，但創(chuàng)新的首創(chuàng)性又使決策項目無法進行常規(guī)的科學論證，決策效率高且風險大。公司治理結構簡單，薪酬制度、股權激勵制度實施不系統(tǒng)。企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營風險決定了財務管理、公司治理等制度建設滯后于企業(yè)發(fā)展，導致企業(yè)管理不規(guī)范。
最后，科技管理對新興創(chuàng)新企業(yè)支撐薄弱?？萍紤?zhàn)略規(guī)劃缺乏連續(xù)性，實施效果評價體系不科學，人才培養(yǎng)、培訓，高校、科研院所建設等科技創(chuàng)新上游投入不足，科研經(jīng)費總量逐年提高，但重投入輕管理，知識創(chuàng)造水平較低，形不成帶動效應。2011年，河南技術交易為負23.5億元，屬于技術純輸入省份，而湖北技術輸出為49.4億元，安徽為15.6億元，科研創(chuàng)新效率與兩省差距明顯。
要提升河南新興創(chuàng)新企業(yè)質量，必須著力構建以企業(yè)為主體市場為導向產學研相結合的技術創(chuàng)新體系，加大創(chuàng)新要素的投入力度。

新興創(chuàng)新企業(yè)培育的動力體系分析

新興創(chuàng)新企業(yè)研發(fā)投入大、產品市場前景不確定，銀行等傳統(tǒng)金融機構很難對其融資，國際通行做法是借助產業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)板市場來籌資。新興創(chuàng)新企業(yè)的培育就是使其經(jīng)營公開透明、規(guī)范運作，符合產業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)板市場的融資要求。
新興創(chuàng)新企業(yè)培育的目標。新興創(chuàng)新企業(yè)培育的目標就是借助政府、證券服務機構等的支持，提高企業(yè)科技創(chuàng)新水平、管理水平，規(guī)范公司治理結構，使其逐步達到創(chuàng)業(yè)板上市要求。
新興創(chuàng)新企業(yè)培育動力體系分析。新興創(chuàng)新企業(yè)素質的提高包括研發(fā)方面、管理方面及上市規(guī)范方面，需要多方共同推動。企業(yè)是動力體系的主體，籌資發(fā)展是目的，政府為服務地方經(jīng)濟出臺扶持政策、搭建融資平臺，財務顧問為取得報酬向企業(yè)提供上市咨詢、方案及協(xié)調處理上市過程中的有關問題，產業(yè)投資基金為使股權增值參與企業(yè)經(jīng)營管理，促進企業(yè)盡早規(guī)范上市。
作為主體，企業(yè)要配合有關中介依法改制，健全組織機構及運營管理制度，如決策制度、信息披露制度、內部風險控制制度等。要按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范運行，及時、全面、準確地進行信息披露。
地方政府在培育中起引導作用。地方政府執(zhí)行公共管理職能，利用財稅政策和土地優(yōu)惠政策等引導推動新興創(chuàng)新企業(yè)成長。搭建企業(yè)與產業(yè)投資基金、證券服務機構等對接平臺，便利企業(yè)上市。完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務體系，集中科技資源，促進新興創(chuàng)新企業(yè)快速成長。
財務顧問機構協(xié)助企業(yè)進行上市統(tǒng)籌規(guī)劃及實務操作，幫助企業(yè)設計改制與重組方案，充當私募顧問，挑選最合適的證券服務機構等。聘用財務顧問機構策劃上市流程，協(xié)助處理相關問題，使上市過程可控、有序。
產業(yè)投資基金是企業(yè)上市的戰(zhàn)略投資者或合伙人，一般向具有成長潛力的未上市企業(yè)進行股權或準股權投資，并參與企業(yè)的經(jīng)營管理，待被投資企業(yè)成長后實現(xiàn)股權轉讓獲得資本增值。它有風險投資基金和私募股權投資基金兩種形式。

河南新興創(chuàng)新企業(yè)培育對策

新興創(chuàng)新企業(yè)培育的核心是科技創(chuàng)新、管理規(guī)范，科技創(chuàng)新水平的提高需要自主創(chuàng)新體系的持續(xù)完善，管理規(guī)范需要證券服務機構不斷提高業(yè)務能力。新興創(chuàng)新企業(yè)培育的外在環(huán)境是政府引導及發(fā)展場外股權市場。培育體系見圖1。

圖1：新興創(chuàng)新企業(yè)培育體系
建立適合新興創(chuàng)新企業(yè)成長的自主創(chuàng)新體系。圍繞新興創(chuàng)新企業(yè)培育建立以企業(yè)為主體，政府、企業(yè)、高校、科研院所緊密結合的自主創(chuàng)新體系。省政府要構建適宜新興創(chuàng)新企業(yè)成長的政策環(huán)境，靈活運用財政、金融、稅收手段支持新興產業(yè)發(fā)展，以政府采購帶動新興產業(yè)的直接或間接投資。鼓勵高校、科研院所與企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，聯(lián)合研發(fā)新興產業(yè)前沿技術，引導企業(yè)進行科技成果產業(yè)化。建立信息共享平臺，為企業(yè)提供及時的政策、科技、項目信息。新興創(chuàng)新企業(yè)要優(yōu)化創(chuàng)新動力機制，使創(chuàng)新投入與收益相匹配，激勵全員參與技術創(chuàng)新?？蒲袡C構要加大高端裝備制造業(yè)、新材料等優(yōu)勢領域的原始創(chuàng)新力度，加強關鍵核心技術研發(fā)。高校要圍繞優(yōu)勢新興產業(yè)加強學科建設，圍繞新興產業(yè)鏈做強學科，創(chuàng)新培養(yǎng)模式，為本省提供充裕的符合新興產業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新型人才、技能型人才，為新興產業(yè)提供成果評估、知識產權交易等服務。
重點支持優(yōu)勢新興創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。匯聚創(chuàng)新要素，著重突破優(yōu)勢新興產業(yè)技術瓶頸，帶動優(yōu)勢新興創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。重點支持高端裝備制造業(yè)等產業(yè)，采用高新技術對產業(yè)鏈進行精細化開發(fā)，培育優(yōu)勢創(chuàng)新企業(yè)。整合省內優(yōu)勢產業(yè)要素，實現(xiàn)產業(yè)要素的功能耦合，在新一代信息技術產業(yè)形成龍頭企業(yè)并帶動新興產業(yè)的發(fā)展。以高新區(qū)、科技企業(yè)孵化器為載體，利用資金、技術、人才、項目聚集優(yōu)勢，打造領軍創(chuàng)新企業(yè)；選擇技術領先企業(yè)，通過完善配套服務，催生龍頭企業(yè)。
提高企業(yè)高管的創(chuàng)新能力。企業(yè)高管的創(chuàng)新能力已成為制約企業(yè)創(chuàng)新的重要因素③，要對企業(yè)高管進行創(chuàng)新能力培養(yǎng)，使其能更準確把握產業(yè)變動趨勢，捕捉產業(yè)升級換代的先機，及時突破產業(yè)思維束縛，達成技術創(chuàng)新。塑造敢于嘗試、寬容失敗的創(chuàng)新文化氛圍，充分發(fā)揮組織成員的創(chuàng)新潛力。
激發(fā)產業(yè)投資基金活力，支持新興創(chuàng)新企業(yè)成長。河南現(xiàn)已成立多個政府主導的產業(yè)投資基金，投資領域分布在新能源、文化、農業(yè)等方面，產業(yè)投資基金的設立促進了相關產業(yè)的升級改造。但是，由專業(yè)投資機構尤其是有實力的專業(yè)投資機構設立的產業(yè)投資基金還為數(shù)不多，需要政府通過完善籌資機制、退出機制、風險補償機制等優(yōu)惠政策，引入有實力的專業(yè)投資機構或引導社會資本設立創(chuàng)新產業(yè)基金。建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，展示項目投資信息，便利產業(yè)投資基金與企業(yè)之間的資金融通。
發(fā)展場外股權市場，為新興創(chuàng)新企業(yè)成長提供股權交易、融資平臺。場外股權市場主要為非上市公司提供股權托管、交易及融資服務，新興創(chuàng)新企業(yè)到場外股權市場掛牌，有利于推行知識產權作價入股，實施股權激勵，提前熟悉上市規(guī)則等。河南場外股權市場規(guī)模小、融資功能弱，不能滿足新興創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展需要，要合理規(guī)劃、穩(wěn)步發(fā)展，建設規(guī)范、透明、開放的股權市場。同時，借助場外股權市場的發(fā)展，培育省內證券服務機構，提升業(yè)務實力。
（作者為許昌學院經(jīng)濟學院副教授；本文系河南省軟科學研究計劃項目“河南創(chuàng)業(yè)板后備資源培育策略研究”研究成果，項目編號：112400450225）

【注釋】
①楊傳社：“中國新興產業(yè)競爭優(yōu)勢的瓶頸制約與培育路徑分析”，《知識經(jīng)濟》，2012年第12期，第9～10頁。
②梁銳，王會芳：“科技型中小企業(yè)成長因素分析”，《證券市場導報》，2010年第3期，第1～5頁。
③陳曉紅，李喜華，曹裕：“技術創(chuàng)新對中小企業(yè)成長的影響—基于我國中小企業(yè)板上市公司的實證分析”，《科學學與科學技術管理》，2009年第4期，第91～98頁。
責編/許國榮（實習）