中國人民銀行１９日宣布，自２０１５年４月２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點。

在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自４月２０日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率１個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率２個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低０．５個百分點的存款準備金率。

這一消息大大提振了市場信心，令各界對中國經(jīng)濟“改革牛”更加充滿期待。

相比以往０．５個點的降準幅度，中國央行此次降準幅度大于預期，這是自２０１４年以來降息、降準周期的延續(xù)，也意味著“改革牛”的強化。

據(jù)民生證券研究院執(zhí)行院長管清友測算，按照當前一般性存款余額１１０萬億元計算，下調１個百分點的準備金率釋放的流動性在１萬億元以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規(guī)模約１．５萬億元。

“超預期降準凸顯了中國政府的‘底線思維’，管理層果斷出手，為實體經(jīng)濟加油打氣，用好貨幣政策空間，中國宏觀經(jīng)濟有望‘走牛’。”萬博經(jīng)濟研究院院長滕泰說。

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟下行壓力加大，工業(yè)增加值、工業(yè)用電量、進出口數(shù)據(jù)等都持續(xù)低迷，房地產(chǎn)投資保持下行趨勢，一季度跌破兩位數(shù)。這表明在“穩(wěn)增長調結構的緊要之年”，中國經(jīng)濟依然面臨深層次矛盾困擾。

“降低存款準備金率有助于增加銀行可用資金，降低市場利率，緩解實體經(jīng)濟資金缺血。”北京九沐資本（私募）合伙人張毅說。

另外，中國《存款保險條例》將于５月１日起正式實施，存款保險制度需要銀行繳納保費。降準一方面沖抵了銀行保費壓力，另一方面也緩解了實體經(jīng)濟流動性，特別是對“三農”貸款降準力度更大，意在擴大銀行資本運作效率。

管清友等市場人士認為，由于通脹水平較低，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)，中國貨幣政策仍有調整余地，穩(wěn)增長調結構還有“牌”可打，預計未來還有降準、降息空間。

滕泰表示，２０１５年穩(wěn)增長有“三大基石”：改革和結構調整是根本動力，利在長遠；財政和貨幣政策雖有一定的滯后效應，但細水慢流正在顯效；股市紅火帶來的財富效應，有助引導資金流入實體經(jīng)濟，短期起到很強的提振效果。

從一些先行指標看，４月以來實體經(jīng)濟消費端正在改善，部分上市公司業(yè)績走強，隨著穩(wěn)增長政策跟進，中國經(jīng)濟將繼續(xù)向好。