【摘要】回顧金融業(yè)產(chǎn)生發(fā)展歷史、分析金融業(yè)八大功能需求的存續(xù)，本文認為在現(xiàn)有經(jīng)濟社會歷史條件下，金融業(yè)會在相當長一段歷史時期繼續(xù)存在并發(fā)展。以剩余價值為基礎，使用價值在時間維度上具有時間陳余的效應。通過對陳余使用價值對應物質基礎的理論分析，認為陳余使用價值的存在，是決定以銀行業(yè)為基礎的金融業(yè)繼續(xù)存在的理論基礎。最后針對金融與房地產(chǎn)等行業(yè)的關系和發(fā)展，本文認為金融業(yè)的未來會在生產(chǎn)力高度發(fā)達的條件下，發(fā)生實質性的蛻變，簡化為信息服務業(yè)的一類。

【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)  金融  銀行  價值

【中圖分類號】 F49                          【文獻標識碼】A

【DOI】 10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2017.15.020

在金融互聯(lián)網(wǎng)化的背景下，金融企業(yè)前景怎樣？

金融產(chǎn)生于人類使用貨幣進行商品交換以后，隨著貨幣的使用范圍不斷擴大，貨幣越來越多地與實體商品發(fā)生分離，逐漸形成自己的運動模式和風險特征。在歐洲，從貨幣兌換業(yè)和金匠業(yè)中發(fā)展出現(xiàn)代銀行。最早出現(xiàn)的銀行是意大利威尼斯的銀行（1580）。中國金融業(yè)的起點可追溯到公元前256年以前周代出現(xiàn)的辦理賒貸業(yè)務的機構。馬克思指出，信用、風險制度擴大了銀行借貸資本規(guī)模，銀行能夠操縱信用和創(chuàng)造資本，“這種虛擬的銀行家資本，大部分并不是代表他自己的資本，而是代表公眾在他那里存入的資本（不論有利息或者沒有利息）” 。 ①

從理論上分析金融業(yè)必要性

根據(jù)相關理論，金融體系擁有六大核心功能（Merton, 1995）。在這六大功能之上，金融體系還衍生出了另外兩個功能（Rajan&Zingales, 2004）。②這八大功能分別體現(xiàn)著社會對金融企業(yè)的八大需求。以下分別分析在互聯(lián)網(wǎng)時代八大金融需求的未來可替代性及發(fā)展趨勢。

融通社會資金。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，越來越多的資金供求可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)，將越來越少通過銀行。但是，銀行等專業(yè)機構仍會比非專業(yè)參與者更具專業(yè)優(yōu)勢。此類渠道替代作用將越來越顯著，但不會完全替代，這個結論從現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)替代傳統(tǒng)渠道的很多案例都可以看出。

集中資本和分割股份。相關法律政策可能就資本和股份運動規(guī)定做出適度創(chuàng)新。但此項資本市場即使放開，互聯(lián)網(wǎng)等民間人員和運作方式也不能完全代替?zhèn)鹘y(tǒng)的公開發(fā)行及監(jiān)管制度。從中國國情和國家安全角度，仍有很多資本市場運作是以傳統(tǒng)步驟進行。

清算和支付結算。清算和支付結算，本身可以看作海量數(shù)據(jù)的處理過程，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的確具有技術上的先天優(yōu)勢。但同時，宏觀上更重要的是國家整體層面和國家間的清算、結算，從多種方面考慮仍需由官方機構完成。該領域新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融企業(yè)各有優(yōu)勢，所以兩者在業(yè)務上進行互相融合可能是最好的選擇。

提供信息和形成價格。提供信息和形成價格，這應該更大程度上歸類為信息服務。這點隨著時間的發(fā)展無疑會越來越從金融專門的行業(yè)服務轉向由互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提供。但傳統(tǒng)的金融行業(yè)也在進行轉型，同時在提供此類特色服務。所以未來趨勢仍是兩個行業(yè)的互相融合，結果可能是兩者共同占有這個市場。

分散、轉移和管理風險。風險管理是金融行業(yè)的靈魂所在。這點優(yōu)勢對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，短期內(nèi)是無法企及的。很多傳統(tǒng)的風險模型和理論在新的環(huán)境下是否能適用，還需要進一步觀察和檢驗。從社會整體來說，一方面社會資金的主要部分還是在傳統(tǒng)金融業(yè)，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)金融業(yè)風控水平仍占優(yōu)，所以未來相當長一段時期內(nèi)，風險管理的主要任務還是在傳統(tǒng)金融業(yè)。

緩解信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風險。這方面是與制度完備性相關的。實際生活中，恰恰是互聯(lián)網(wǎng)信息的高度自由化、無中心化，造成欺詐信息滿天飛。而傳統(tǒng)金融業(yè)在長期的社會生活中，形成國家和法律在經(jīng)濟領域的傳達室和形象代表，起著社會信用鏈根節(jié)點的作用。這些方面，短期之內(nèi)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無法起到替代作用的。

國家宏觀調控工具。宏觀調控工具，是一項“計劃外”職責。在客觀上，現(xiàn)代銀行業(yè)將本身分散存在的自然經(jīng)濟個體緊緊聯(lián)系到一起。以現(xiàn)代銀行為代表的傳統(tǒng)金融行業(yè)日益成為國家宏觀調控經(jīng)濟運行的主要手段和工具。從現(xiàn)代國家政治經(jīng)濟結構來看，不可能再回到過去自由放任經(jīng)濟的老路，國家必須對經(jīng)濟運行中的大多數(shù)貨幣有調控的能力。所以，如果互聯(lián)網(wǎng)金融新興企業(yè)要滿足這方面的國家宏觀調控需求，從現(xiàn)在來看，那他們與傳統(tǒng)金融業(yè)相比競爭優(yōu)勢大大縮小，在很大意義上將成為“新注冊”的一批“傳統(tǒng)金融業(yè)”。

推動實體經(jīng)濟公平競爭。推動實體經(jīng)濟公平競爭，這方面體現(xiàn)出金融業(yè)更深遠、不輕易為人看到的：促進社會創(chuàng)新、優(yōu)化社會結構的組織行為學上催化劑、推進器作用。如資本投行等金融業(yè)實體以自己長期的社會經(jīng)驗，和超前的行業(yè)眼光預測經(jīng)濟社會發(fā)展趨勢，并以自己的投資推動了經(jīng)濟及社會向更符合社會總體期望的方向發(fā)展。多種行業(yè)的實踐都證明，在互聯(lián)網(wǎng)條件下，人作為中間人的需求和作用并不會完全消失，對于很多需要主觀影響力推動的工作，機器并不能完全替代。

總結以上，除融通社會資金、清算和支付結算、提供信息和形成價格等幾項，新興互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占有明顯優(yōu)勢以外，其他領域，傳統(tǒng)金融業(yè)短期內(nèi)還看不出有被互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)取代的趨勢和可能性。而將來即使沒有了所謂的“傳統(tǒng)金融業(yè)”，那時的“互聯(lián)網(wǎng)金融”應該也不會是現(xiàn)在這種模樣，而是會出現(xiàn)一種融合各自優(yōu)點的、新的“金融業(yè)”。

使用價值的時間陳余

馬克思價值理論對于19世紀之后至今的資本主義生產(chǎn)方式可以說是最佳的解釋模型，所以被經(jīng)濟學學術界廣泛接受為價值、價格理論體系的最佳學說。但單用社會必要勞動時間理論對商品后續(xù)的價值與價格關系和變化波動現(xiàn)象解釋不夠。要解釋商品后期存在的長時間周期里，商品后續(xù)的價值與價格關系和變化波動現(xiàn)象，應引入陳余使用價值的概念。

本文認為，陳余使用價值應定義為，隨物質存在而存在，在某個時間截面上某個對象表現(xiàn)出的對人類可使用的存在性、數(shù)量化評價及特征，其一般可視為理想化公正條件下適當反映商品、服務或金錢等值的總額；相應的，也可得出陳余價值定義。與原來靜態(tài)擬物化看待價值和使用價值存在的觀點V和Vu不同，本文中將它們分別看作是隨時間動態(tài)變化的價值V（t）和使用價值Vu（t）。

它們來源于產(chǎn)品生產(chǎn)過程（剩余價值也是陳余價值一部分）結尾的交換價值，具有獨立于剩余價值的運動和演變過程。大部分產(chǎn)品隨同類產(chǎn)品增多、隨時間使用價值下降而貶值、折舊；古董等少部分特殊商品隨時間而升值，應視為其他日常商品使用價值累積富余相對貶值、古董使用價值與價值相對升值的表現(xiàn)。也可以這樣說，商品銷售完成當時，其價值量決定于生產(chǎn)該商品的社會必要勞動時間，該尺度在該時間截面普遍橫向有效，而在商品售出后的較長生命周期內(nèi)，后期價格變動主要與商品的陳余價值與當時的社會必要勞動時間的相對比而變化，社會必要勞動時間在前后不同時間縱向上缺乏可比性。

人類自身的消費（支出）構成了人類社會產(chǎn)品運動中正常的歸宿，而人類在社會生產(chǎn)中的收入構成了每個周期（年度、月度等）人類消費的最大數(shù)量可能范圍?？紤]正常的人類社會條件下，每個時間周期中，人類均不會將收入完全用于當期使用價值基本滅失的“純消費”支出（如食品、貼身衣物、拆遷、戰(zhàn)爭破壞等，一般認為造成勞動產(chǎn)品從社會整體看的該部分使用價值基本滅失，陳余價值基本可以看作0）；購買住房此類耐用物質商品的支出，在不同時期帶來未來使用價值增加或減少的不同結果（可能因名人居住過，或周邊環(huán)境優(yōu)化而帶來相對其他日常商品的升值），在房價上漲時期應視作同時具有投資和消費的屬性、陳余價值相對其他日常商品升值，這牽涉到陳余價值在歷史時期某個局部范圍內(nèi)，價值主觀判斷帶來的分布不均的問題；而著眼于獲得未來使用價值的“消費”支出（如存款、基金等金融資產(chǎn)投資）構成了社會總體陳余價值主要的貨幣化代表和相關變量（儲蓄率過高或過低均會影響經(jīng)濟發(fā)展）。正是由于人類社會在時間上、每個周期（年度、月度等）在“純消費”和折舊外，正常均有這種使用價值的陳余（除非末日核戰(zhàn)爭這種災難性全面破壞，價值形式對應的使用價值物質載體完全滅失），從而導致社會總體上看可以有陳余價值的存在（如果存留的貨幣代表，預期無法用于未來的需求支出，則人們不會有存留貨幣的傾向，會在當前周期最大限度使用完畢）。而這種陳余價值直接對應的貨幣化表現(xiàn)為資金在一定時間周期內(nèi)，在社會上可以相對靜止的存在（社會整體看從來沒有出現(xiàn)某個時間周期結束，貨幣全部回到發(fā)行者自身手中、不在社會上留存），這種相對靜止的資金即概念上的“資金池”。資金池初始的直接物化形態(tài)即局部較大量貨幣的儲藏，比如銀行的金庫。正是實際存在的相對靜態(tài)資金，決定了銀行這一最基礎的金融行業(yè)的存在。

陳余使用價值有代表性的物質基礎

本文認為，作為金融行業(yè)立業(yè)基礎的大量相對靜態(tài)資金，是陳余價值存在的貨幣化代表，而流通中的現(xiàn)金則相當于流動中的等價標志而已，服從傳統(tǒng)上的貨幣數(shù)量方程M=PY/V。一定意義上說，流通中的貨幣數(shù)量不具有實體的影響性，只是根據(jù)交易需要按量供應即可。而金融行業(yè)中貯留的相對靜態(tài)資金，反而具有實體上的影響性。直觀地說，普通社會成員作出某一個支出決定時，都會考慮的是，我手中還有多少活期存款或類似流動性資產(chǎn)、還有多少定期存款或類似流動性資產(chǎn)、還有多少其他變現(xiàn)可能性資產(chǎn)……，然后才最后決定是否進行當前的支出。所以，可以這樣說，貨幣價值類似于相對論中的物質，只有速度低的才表現(xiàn)出物質存在性，如果運動速度很快，則幾乎和不存在物質一樣。

相對靜態(tài)資金作為貨幣代表，在現(xiàn)代社會中實際等價于相同數(shù)量的紙質鈔票。而紙質鈔票其本身價值是趨于0的。在現(xiàn)代社會中，同紙質貨幣一樣，作為交換媒介其價值等價于它們可交換到的物質的價值，所以自然也會涉及到相對靜態(tài)資金代表的陳余價值對應的陳余使用價值有代表性的物質基礎問題。

理論上說，任一時間截面，在客觀世界存在的所有有可用性物質商品，均自然成為陳余使用價值的物質代表。這樣會發(fā)現(xiàn)萬物幾乎均有這一面或某一面的可用性，會出現(xiàn)無法量化的結果。而結合我們生活實際，可以發(fā)現(xiàn)，社會日常生活最重要、金額最大的物質商品，是住房此類不動產(chǎn)。根據(jù)有關調查，因房價的高企，住房支出在居民日常消費支出中占一半左右，是居民日常消費支出的最大項目。陳余價值的貨幣代表最主要的是社會總儲蓄，本文認為，可以推理社會陳余價值最主要的物質代表是住房，社會總儲蓄在剔除通脹后將與住房呈現(xiàn)一定相關關系。

金融行業(yè)與地產(chǎn)行業(yè)的關系及前景

以住房為代表的不動產(chǎn)，在社會經(jīng)濟生活中，起著與其他普通商品不同的特殊作用。可以這樣說，住房的價格及背后的價值，很大程度上不是反映出住房本身的社會必要勞動時間，它反映的是不動產(chǎn)與不動產(chǎn)以外的其他所有“動產(chǎn)”之間的相對價值。在常見商品中，住房是生命周期最長的，所以，住房也是陳余使用價值最顯著的一類商品。

回過頭來看金融行業(yè)。金融行業(yè)的資金當然不是僅僅為房地產(chǎn)行業(yè)服務，但問題要看其主流。當今住房市場價格高企在客觀上使較多的社會收入相對靜止，目的即是投入房屋相關的用途。這種現(xiàn)象，客觀上帶來了金融業(yè)的“黃金時代”。可以這樣預言，現(xiàn)有的不動產(chǎn)市場在人們需求中的地位和作用不出現(xiàn)大的改變，理論上就會有相當數(shù)量現(xiàn)金暫存作為住房等不動產(chǎn)陳余使用價值的購買力。以銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)在未來相當長一段時期仍有一定的存在空間。

對于未來，本文大膽預測，生產(chǎn)力的高度發(fā)達，機器人等智能技術的廣泛應用，交通技術下一步是以無人機技術為基礎的民用私人航空技術。屆時，不同地段、不同城市間高額的房價差異可能將變得無意義。這時，貨幣可能仍然存在，但將越來越虛擬化，只是作為計量單位而已。某一天，如果中央銀行正式停止發(fā)行實體貨幣，這時，真正傳統(tǒng)意義上發(fā)行回籠貨幣、承擔現(xiàn)有風險管理的金融業(yè)，才算是基本退出歷史舞臺，蛻變成為簡單的貨幣流通信息服務業(yè)。

注釋

1《資本論》，北京：人民出版社，2004年。

2張曉樸：《金融體系與實體經(jīng)濟關系的反思》，《金融理論與政策》， 2014年第3期，第43～54頁。

責 編∕馬冰瑩

A Theoretical Study of the Prospects of the Financial Industry in the Internet Age

Zuo Ke

Abstract: This paper reviews the history and development of the financial industry and analyzes the existence of the eight functional demands of the financial industry. This paper argues that the financial industry will continue to exist and develop for a long period of time under the current economic and social conditions. Based on the surplus value, the use value has the time residual effect in the temporal dimension. Through the theoretical analysis of the material basis of the residual use value, this paper believes that the residual use value is the theoretical basis for the continuing existence of the financial industry which is mainly composed of banks. Finally, about the relationship between finance and the real estate industry, this paper holds that the financial industry will experience a substantial transformation in the future under the conditions of highly developed productivity, and be reduced to information services.

Keywords: Internet, Finance, Banks, Value