美國總統(tǒng)特朗普日前提名64歲的美聯(lián)儲理事鮑威爾為下任美國聯(lián)邦儲備委員會主席。特朗普當日在華盛頓表示，鮑威爾受到了民主、共和兩黨的共同尊敬，他敦促參議院迅速通過這項提名。“我相信他擁有智慧和領導力，引導我們的經濟迎接任何挑戰(zhàn)。”獲得提名后，鮑威爾在簡短發(fā)言中表示，美國經濟在經歷金融危機浩劫后已經逐漸恢復，未來他將根據(jù)最可信的證據(jù)來制定政策目標。

據(jù)報道，鮑威爾是共和黨人，出生于華盛頓特區(qū)，就讀于喬治敦大學，曾在老布什政府時期財政部任職。1997年至2005年，鮑威爾擔任凱雷集團合伙人，2012年經巴拉克·奧巴馬任命進入美聯(lián)儲理事會。英國廣播電臺網站的報道稱，他的財產預計在2000萬到5500萬美元之間。

保持政策延續(xù)性

特朗普曾多次對媒體表示，自己“確實喜歡低利率政策”，從利率政策來講，鮑威爾符合特朗普的期待；從監(jiān)管層面看，鮑威爾的看法與特朗普更趨一致。美國媒體認為，綜合貨幣政策和金融監(jiān)管兩方面，鮑威爾是最符合特朗普要求的美聯(lián)儲主席人選。

英國《金融時報》發(fā)表社評指出，特朗普做出了一個合理的選擇，即使這不是最佳之選。鮑威爾現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)是，維持美聯(lián)儲現(xiàn)有的、基本明智的路線，即只能逐步退出過去十年為支撐美國經濟做出了巨大貢獻的非常貨幣措施。

美國財政部長姆努欽此前一直傾向于鮑威爾接替耶倫，外界也普遍預期鮑威爾將延續(xù)耶倫任內謹慎、漸進的加息節(jié)奏。據(jù)報道，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫指出，鮑威爾很大概率將延續(xù)耶倫時期的政策。“美聯(lián)儲緊縮貨幣政策的大方向不會改變，但有可能放緩加息的節(jié)奏，以避免加息過快對美國經濟造成的傷害。”王有鑫說。

德意志銀行首席經濟學家彼得·胡珀曾經說，鮑威爾領導的美聯(lián)儲不會與耶倫領導的美聯(lián)儲有太大差別，這對市場來說意味著政策的延續(xù)性。自2012年擔任美聯(lián)儲理事以來，鮑威爾在貨幣政策決策會議上從未投過反對票。前美聯(lián)儲主席伯南克將鮑威爾描述為努力尋求共識的“溫和派”。

高盛首席執(zhí)行官布萊克費恩在提名公布后接受彭博社電視采訪時表示，鮑威爾在公私兩個領域都擁有豐富的經歷。富國銀行首席經濟學家約翰·席爾瓦表示，這項提名是由當下經濟與政治的現(xiàn)實決定的，提名會很容易在國會獲得通過，在未來的聽證會上，新任美聯(lián)儲主席也會更容易地面對質詢。

部分共和黨人希望鮑威爾能比耶倫更通情達理，減輕金融監(jiān)管負擔。耶倫與前美聯(lián)儲理事丹尼爾·塔魯洛采取的強硬做法密切一致。通過選擇鮑威爾，特朗普贊成了維持美聯(lián)儲的穩(wěn)定，拒絕了一些共和黨人呼吁的顛覆性改變。該決定反映了白宮對與美國央行相關所有事項的敏感性的認識，與特朗普在競選期間對美聯(lián)儲的攻擊形成鮮明對比。

不過，鮑威爾存在兩個劣勢。一是缺乏頂級經濟學家的學術背景，令人擔心他會重蹈覆轍，成為下一個威廉·米勒。后者曾在1978年被時任美國總統(tǒng)吉米·卡特任命為美聯(lián)儲主席，但應對國內通脹反應遲鈍；二是鮑威爾在金融監(jiān)管和貨幣政策的制定上可能會被強勢的特朗普政府牽著鼻子走，美聯(lián)儲的獨立性將收到侵蝕。中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明指出，美聯(lián)儲的制度機制能夠保證其決策的相對獨立，但特朗普的執(zhí)政風格的確可能對美聯(lián)儲獨立性造成挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲的獨立性存在一定的不確定性，有可能會“比以往弱”。

而也有分析指出，從歷史上看，美聯(lián)儲具備較強的獨立性，其制度基礎決定鮑威爾時期美聯(lián)儲的獨立性不應發(fā)生太大變化。僅從任期看，美聯(lián)儲理事的任期很長，遠超過美國總統(tǒng)的任期。雖然美聯(lián)儲主席是特朗普提名推薦，但當鮑威爾真的成為掌門人時，更多的考量還是服務美國經濟發(fā)展，而不是聽從某一位總統(tǒng)的主張。

面臨三大挑戰(zhàn)

每位美聯(lián)儲主席都會面臨兩項共同挑戰(zhàn)：一是在美聯(lián)儲貨幣政策決策機構聯(lián)邦公開市場委員會內部，如何與那些獨立的地方聯(lián)邦儲備銀行行長共同工作和達成政策共識；二是如何向美國國會解釋清楚美聯(lián)儲的貨幣政策舉措以及采取這些舉措的原因。

美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森日前表示，如果鮑威爾順利獲得美國參議院批準成為下屆美聯(lián)儲主席，他還將面臨三大新挑戰(zhàn)：第一，盡管美國失業(yè)率持續(xù)下降，但通脹并不像預期那樣強勁回升，通脹與失業(yè)率的關聯(lián)度減弱。鮑威爾需要決定美聯(lián)儲多大程度上可以依賴失業(yè)率下降來推高美國通脹，從而決定美聯(lián)儲需要多快加息。

第二，耶倫在今年8月底的經濟政策研討會上提到適當放松金融危機期間出臺的部分監(jiān)管規(guī)定是可行的。曾在過去幾年負責金融監(jiān)管的鮑威爾需要決定，美聯(lián)儲在放松金融監(jiān)管的道路上走多遠，哪些可以在美聯(lián)儲的職責范圍內完成，哪些需要與美國國會或者其他機構合作完成，這是一項非常大的挑戰(zhàn)。

第三，受美國減稅政策和財政赤字擴大影響，美國經濟可能會經歷另一個繁榮到衰退的經濟周期，鮑威爾需要決定美聯(lián)儲如何對美國財政刺激政策作出反應。波森認為，鮑威爾領導的美聯(lián)儲最初會不情愿大幅加息，以免對沖特朗普政府刺激經濟復蘇的效果。但他預計，考慮到美國已達到充分就業(yè)水平，財政刺激最終將造成美國經濟過熱和通脹壓力飆升，美國可能會在2020年下屆總統(tǒng)大選結束后或者2021年初迎來下次經濟衰退，這對鮑威爾也將是一次重大考驗。

路透社的報道稱，鮑威爾如果獲得參議院確認，將在現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫2月份任職到期之后接替她的職務，屆時他所繼承的將是穩(wěn)健的經濟成長，至少未來數(shù)月貨幣政策已達成共識的局面。但他也將接下耶倫尚未完成的工作，也就是經濟方面的幾個未解難題，為何通脹如此低迷、金融市場狀況在貨幣政策制定時所扮演的角色，在利率較低時如何應對經濟衰退等。除非美國將接近紀錄高位的101個月擴張趨勢再延續(xù)四年，否則鮑威爾不得不應對衰退局面，但很多人認為美聯(lián)儲還沒有做好相應準備。

“退位”耶倫無憾

現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫是該機構百年歷史上的首位女性主席國際金融危機期間，作為伯南克的左膀右臂，耶倫是美聯(lián)儲貨幣政策刺激措施的主要設計者和推動者，也是力主通過寬松貨幣政策提振經濟、創(chuàng)造就業(yè)機會的領軍人物。

在提名鮑威爾擔當下任美聯(lián)儲主席的講話中，特朗普也表達了自己對耶倫的感謝。這位曾在大選期間強烈抨擊耶倫的美國總統(tǒng)說，她是一個絕對彪炳史冊的偉大之人。

耶倫隨后在美聯(lián)儲網站上也掛出了一則聲明，一共是四句話，大意是祝賀她的同事?lián)涡乱蝗蚊缆?lián)儲主席，肯定了鮑威爾的經驗和能力，對其領導美聯(lián)儲持有信心以及承諾自己將與其順利交接權力。

在擔任美聯(lián)儲主席的這幾年中，耶倫在政策取向上一直偏向“鴿派”，先是蕭規(guī)曹隨，穩(wěn)步為量化寬松政策劃上句號，之后堅定地主張漸進加息，以確保美國經濟保持復蘇勢頭。

此前，很多學者和美聯(lián)儲前任官員支持耶倫連任。前美聯(lián)儲主席本·伯南克日前稱，他本人支持耶倫再次獲得提名，因為她激發(fā)了人們對金融市場的信心。伯南克表示，如果總統(tǒng)特朗普認為股市是他成功的一個非常重要的指標，并希望看到金融市場繼續(xù)保持穩(wěn)定和表現(xiàn)強勁的話，那他就應提名一個能讓金融從業(yè)者抱有信心的人。伯南克還說，耶倫有效啟動了加息和縮小資產負債表規(guī)模的進程。到目前為止，她以非常穩(wěn)定和可預見的方式，推進和完成這些艱巨的任務。剛剛宣布因個人原因辭職的美聯(lián)儲副主席費舍爾也表示，特朗普應該給耶倫繼續(xù)第二個任期的機會。

英國《金融時報》的一篇文章指出，更好的結果本應是耶倫繼續(xù)連任。文章說，耶倫正確地在大體上延續(xù)了其前任本·伯南克的政策，愿意用非常規(guī)手段刺激經濟。美聯(lián)儲退出刺激措施的政策更具爭議性，但至少到目前為止此舉是循序漸進的。

但特朗普更希望在這一職位上貼上自己的標簽，同時部分共和黨議員對耶倫連任一直持反對態(tài)度，最終造成后者落敗。

從美聯(lián)儲人事變動看，未來特朗普還可以再提名三位美聯(lián)儲理事，如果耶倫的主席任期屆滿后也放棄理事職務，那么特朗普就可提名四位理事，其中一人將擔任美聯(lián)儲副主席。

白宮國家經濟委員會主任柯恩日前表示，將很快開始與鮑威爾就這些職務空缺進行商談，年底前作出決定。巴克萊銀行的分析師指出，特朗普可能想尋找擁有專業(yè)背景，能為貨幣政策提供理論基礎的候選人。