【摘要】當(dāng)前我國正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，中等收入群體在總?cè)丝谥械谋戎厝找鏀U(kuò)大，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著日益重要的作用。然而近年來，中等收入群體的儲蓄率卻因消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變、家庭負(fù)擔(dān)加重等因素的影響不斷下降，對社會總儲蓄率的提升、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、金融體系的穩(wěn)定等產(chǎn)生了制約作用。充分激發(fā)中等收入群體活力，推進(jìn)我國“橄欖型”社會的構(gòu)建，對提振儲蓄率進(jìn)而刺激投資、平穩(wěn)跨越“中等收入陷阱”、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】中等收入群體 儲蓄率 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 【中圖分類號】F014 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

黨的十九大報(bào)告明確提出擴(kuò)大中等收入群體，并將“中等收入群體比例明顯提高”納入兩步走發(fā)展戰(zhàn)略第一階段目標(biāo)中。作為世界人口最多的中等收入群體，中國中等收入群體在促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生驅(qū)動力逐步從投資拉動為主轉(zhuǎn)向更多依靠消費(fèi)拉動中發(fā)揮了重要作用。不過，近年來我國居民消費(fèi)態(tài)度的轉(zhuǎn)變帶來了信貸消費(fèi)的比重不斷上升，與此相對應(yīng)的是，儲蓄率也出現(xiàn)了明顯下降。

我國中等收入群體儲蓄率下降的原因分析

當(dāng)前我國正處于由“金字塔型”社會向“橄欖型”社會的過渡階段，與歐美等發(fā)達(dá)國家60%以上比重的中等收入群體相比，我國的中等收入群體相對比重較低，其特征在具有廣泛共性的同時(shí)也具有典型的中國特性。在社會層次方面，中等收入群體大多都具有較高的受教育水平與文化修養(yǎng)，有較為體面及相對穩(wěn)定的工作，多處于社會中層；在消費(fèi)方面，中等收入群體已經(jīng)由基本的生存型消費(fèi)向發(fā)展型消費(fèi)靠攏，漸趨享受型消費(fèi)，更多地偏向于文化娛樂消費(fèi)，在高檔耐用品上也顯現(xiàn)了較大的消費(fèi)傾向；在收入方面，中等收入群體保持著較為穩(wěn)定的收入，以工資性收入為主要收入來源；在固定資產(chǎn)方面，中等收入群體有著購車、買房的能力，基本上在貨幣、汽車、房屋、金融產(chǎn)品等方面有一定的資產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)積累。

筆者通過對北京大學(xué)中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn)，2014年占據(jù)總?cè)丝?7.4%的中等收入群體（將中低收入群體與中高收入群體合并計(jì)算）的儲蓄率約為34.6%，同年居民儲蓄率為48.02%，而在2018年占據(jù)總?cè)丝?0%的該群體（三口之家年收入在10萬元—50萬元）儲蓄率下降到25.9%左右，同年居民儲蓄率為44.91%，中等收入群體儲蓄率的下降幅度約為居民儲蓄率下降幅度的3.8倍。2020年，受新冠肺炎疫情的影響，我國的儲蓄率略有上升，但也基本維持在45%左右，而中等收入群體儲蓄率下降的趨勢性并未發(fā)生根本性變化。由此可見，中等收入群體的儲蓄率顯著下降確實(shí)已經(jīng)成為影響經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一個(gè)重要因素。

導(dǎo)致我國中等收入群體儲蓄率下降的原因有很多。伴隨著經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)發(fā)展，中等收入群體的生活方式與消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，國家社會保障制度不斷健全與企業(yè)保障員工權(quán)利制度日益完善，多重因素的混合效應(yīng)成為了拉動中等收入群體儲蓄下降的主要原因。

一方面，消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變是促使中等收入群體儲蓄下降的首要原因。我國中等收入群體具備一定的社會地位與物質(zhì)資本基礎(chǔ)，消費(fèi)選擇更加注重個(gè)性化與多樣化。千篇一律的商品已經(jīng)不能滿足這一群體的排他性需要，更高質(zhì)量、更具時(shí)尚魅力的產(chǎn)品成為這一群體消費(fèi)的主要產(chǎn)品。中等收入群體不僅追求消費(fèi)的個(gè)性化，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級化特征也明顯加強(qiáng)。在高質(zhì)量的飲食與生活方面，中等收入群體展現(xiàn)了更高的消費(fèi)傾向，逐漸從衣食為主的物質(zhì)性消費(fèi)模式，轉(zhuǎn)向注重科教文衛(wèi)等服務(wù)性消費(fèi)為主的消費(fèi)模式。中等收入群體中存在大量崇尚消費(fèi)主義的“布波族”（Bourgeois Bohemia，指較高學(xué)歷、收入豐厚、追求生活享受的人），他們追求著更加品質(zhì)化的生活。中等群體的消費(fèi)方式也朝著更加多樣化的方向發(fā)展。消費(fèi)金融的興起使得中等收入群體的負(fù)債消費(fèi)更加容易，社會整體環(huán)境的變化使得中等收入群體負(fù)債消費(fèi)的承受能力加強(qiáng)，根據(jù)尼爾森在2019年11月發(fā)布的《中國消費(fèi)年輕人負(fù)債狀況報(bào)告》中指出，在當(dāng)下的中國青年消費(fèi)群體中，總體信貸產(chǎn)品的滲透率已經(jīng)達(dá)到86.8%。

另一方面，家庭負(fù)擔(dān)的加重也是中等收入群體儲蓄下降的重要原因。伴隨著住房體制的改革、醫(yī)療體制的改革、養(yǎng)老制度社會化的持續(xù)推進(jìn)與教育負(fù)擔(dān)的加重，中等收入群體面臨的上有老下有小的家庭負(fù)擔(dān)不斷增加。隨著年齡的增長，醫(yī)療、養(yǎng)老以及子女的教育費(fèi)用等支出成為這部分群體不小的剛性消費(fèi)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年我國人口總撫養(yǎng)比、少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比分別為34.2%、22.3%和11.9%，但到了2019年，已經(jīng)分別上升到43.7%、25.6%和18.1%。中產(chǎn)階級作為社會結(jié)構(gòu)中的中堅(jiān)力量，家庭的負(fù)擔(dān)日漸沉重，使得可以用來儲蓄的可支配收入逐漸減少。

中等收入群體儲蓄率下降可能帶來的影響

改革開放以來，儲蓄在穩(wěn)定國計(jì)民生、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，而中等收入群體短期內(nèi)儲蓄率下降、債務(wù)率提高將會對家庭、社會、國家?guī)硪贿B串的沖擊。

一是拉低投資量與經(jīng)濟(jì)增速、阻礙經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。根據(jù)國民收入恒等式可以得知，儲蓄是投資的資金來源，儲蓄量的過快下降將會導(dǎo)致投資額的迅速減少。國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2014年與2019年對比發(fā)現(xiàn)，資本形成總額對于GDP增長拉動率分別為48.5%與31.2%。隨著中等收入群體儲蓄率持續(xù)下降，六年間資本形成總額對GDP增長拉動率下降了17.3個(gè)百分點(diǎn)。儲蓄率的下降將制約投資增長速度的進(jìn)一步提升，不利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康快速增長。當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，投資對于促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級依舊存在不可替代的作用，占中國總?cè)丝诔^30%的中等收入群體儲蓄率的下降，將會對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生系列“多米諾骨牌”效應(yīng)，阻礙我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

二是提高社會金融風(fēng)險(xiǎn)、增加金融體系脆弱性。中等收入群體儲蓄率下降、債務(wù)率的提升將會提高我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中的高杠桿率對經(jīng)濟(jì)增長和波動的不利影響，儲蓄率的過快下滑將會帶來融資成本的上升，影響社會金融市場的穩(wěn)定性，對貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)產(chǎn)生不利影響。以住房貸款為例，購房支出作為家庭中最大的開支，房價(jià)的持續(xù)攀升促使中等收入群體拿出更多的儲蓄投入到房屋的購置中。事實(shí)上，導(dǎo)致我國居民特別是中等收入群體出現(xiàn)負(fù)儲蓄的一個(gè)最主要原因，就是巨大的購房支出迫使他們變成了“房奴”。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心與螞蟻金服集團(tuán)研究院聯(lián)合發(fā)布的《中國家庭金融調(diào)查專題——中國居民杠桿率和家庭消費(fèi)信貸問題研究》顯示，在全部居民負(fù)債當(dāng)中，住房貸款占比接近60%。而隨著改善型住房需求的上升，住房貸款在家庭金融結(jié)構(gòu)中的比重進(jìn)一步上升。中等收入階層家庭債務(wù)的持續(xù)上升，不但對他們的家庭形成巨大壓力，也是懸在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展頭上的一把“達(dá)摩克利斯之劍”，對我國的經(jīng)濟(jì)金融安全形成威脅。

三是降低社會整體儲蓄率、增加家庭風(fēng)險(xiǎn)。占總?cè)丝诒戎厝找嬖黾拥闹械仁杖肴后w的儲蓄率對社會整體儲蓄率具有重要的影響作用，其儲蓄率的下降將會阻礙整體社會儲蓄率的上升，債務(wù)率的提高導(dǎo)致社會整體債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重；同時(shí)中等收入群體的儲蓄率下降債務(wù)率的提高意味著當(dāng)家庭需要應(yīng)對突然意外的花銷時(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降，抵抗未知的能力削弱。

擴(kuò)大中等收入群體提振儲蓄率的對策

我國雖然擁有世界上最多人口的中等收入群體，但與歐美等發(fā)達(dá)國家基本超過60%的中等收入群體比重相比仍有較大差距。伴隨著中等收入群體在社會中的積極效應(yīng)越來越顯著，采取多種途徑擴(kuò)大我國中等收入群體，提高其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

第一，擴(kuò)大中等收入群體關(guān)鍵是要“提低”。收入是居民儲蓄的前提與基礎(chǔ)，提高居民收入是擴(kuò)大中等收入群體的首要環(huán)節(jié)，相較中等收入群體，低收入群體具有更好的儲蓄傾向，提高低收入群體的收入，在一定程度上能有助于居民儲蓄率的提升，促進(jìn)低收入群體向中等收入群體的轉(zhuǎn)化。這就要求我國提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，提升低收入群體收入，穩(wěn)定現(xiàn)有中等收入群體收入。作為城鎮(zhèn)與農(nóng)村人口結(jié)合帶的特殊群體，農(nóng)民工是中等收入群體的主要來源。當(dāng)前我國的中等收入群體中80%屬于城鎮(zhèn)人口，20%屬于農(nóng)村人口，應(yīng)積極推進(jìn)戶籍改革，充分發(fā)揮農(nóng)民工優(yōu)勢，完善居住證制度，加快推進(jìn)土地制度改革，保障農(nóng)民工群體的城鎮(zhèn)教育、醫(yī)療權(quán)利，完善農(nóng)民工薪酬管理制度實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定農(nóng)民工收入，增加農(nóng)民工財(cái)產(chǎn)收益對于充分挖掘農(nóng)民工群體發(fā)展?jié)摿哂兄匾饔谩?/p>

第二，加強(qiáng)稅收調(diào)節(jié)，再分配更加注重公平。中等收入群體收入的60%來源于工資性收入，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注工資薪金個(gè)人所得稅稅制設(shè)計(jì)，根據(jù)不同收入群體的特征，針對性實(shí)施減稅政策，減少中低收入者的稅收負(fù)擔(dān)。當(dāng)前我國的基尼系數(shù)在0.45—0.5之間，這就要求我們充分考慮再分配在提升中低收入群體收入方面的作用，利用中等收入群體在分配中的“晴雨表”效應(yīng)，增強(qiáng)中低收入群體的有效支付能力。

第三，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，完善社會保障體系，穩(wěn)定收入預(yù)期。當(dāng)前我國中等收入群體，財(cái)產(chǎn)性收入的比重在10%左右，遠(yuǎn)低于美國的20%、日本的24%。中等收入群體財(cái)產(chǎn)性收入不足制約著低收入群體向中等收入群體的轉(zhuǎn)化以及中等收入群體收入來源多元化的平衡，這迫切要求進(jìn)一步完善投資理財(cái)渠道、進(jìn)一步合理拓展資本與房地產(chǎn)市場等相應(yīng)措施增加財(cái)產(chǎn)性收入的來源。社會保障制度的不斷完善，合理引導(dǎo)不同收入群體的消費(fèi)觀念與儲蓄傾向，也在一定程度上使居民預(yù)防性儲蓄降低。黨的十九大報(bào)告中明確指出：“全面建成覆蓋全民、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、權(quán)責(zé)清晰、保障適度、可持續(xù)的多層次社會保障體系。”據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，從2014—2019年，國家財(cái)政中醫(yī)療與社會保障相關(guān)支出占比分別為17.22%、17.61%、18.51%、19.23%、19.3%、19.5%。不斷完善的社會保障制度與不斷增加的企業(yè)支付勞動報(bào)酬和紅利支出，使得我國中等收入群體預(yù)防未來不確定性所產(chǎn)生的預(yù)防性儲蓄不斷下降。醫(yī)療保健的支出降低了居民的儲蓄率，重大疾病的出現(xiàn)還會導(dǎo)致家庭負(fù)債率的提升，因病致貧的現(xiàn)象屢見不鮮，建立廣泛全面的醫(yī)療保障制度，有利于維護(hù)居民的收入穩(wěn)定，降低居民的預(yù)防性支出。

第四，健全金融監(jiān)管機(jī)制，完善信貸市場。提高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力需要社會的廣泛參與，其中金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮關(guān)鍵作用，不斷完善居民借貸消費(fèi)市場，并且讓資管業(yè)務(wù)回歸本源，讓規(guī)范約束金融行為，讓資產(chǎn)證券化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。有效降低流動性約束，促進(jìn)低收入群體向中等收入群體的轉(zhuǎn)化，努力提高中等收入群體比例。

（作者為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)政府管理學(xué)院教授、博導(dǎo)；對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)政府管理學(xué)院碩士研究生張黎對本文亦有貢獻(xiàn)）

【注：本文系國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“就業(yè)扶貧的機(jī)制、效應(yīng)與政策研究”（項(xiàng)目編號：18AJL014）的階段性成果】

【參考文獻(xiàn)】

①翁杰、王菁：《中等收入群體的測度方法和應(yīng)用——基于CHIP數(shù)據(jù)的分析》，《中國人口科學(xué)》，2019年第10期。

責(zé)編/賈娜 美編/李祥峰

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