原標(biāo)題：為全面綠色轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)金融力量（新論）

通過(guò)碳配額、碳價(jià)和收益形成激勵(lì)機(jī)制，將碳配額費(fèi)用全部用于減排

統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，盡快出臺(tái)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，是黨中央立足現(xiàn)實(shí)、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)作出的重要部署。全國(guó)碳市場(chǎng)作為市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了碳排放權(quán)交易的“全國(guó)一盤(pán)棋”，將在深化金融屬性中聚力蘊(yùn)能，在優(yōu)化機(jī)制設(shè)計(jì)中助力減排降碳。

碳市場(chǎng)是將碳排放外部性內(nèi)部化的市場(chǎng)化方式。我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展先后在9個(gè)試點(diǎn)省市啟動(dòng)交易，涵蓋鋼鐵、電力、水泥等20多個(gè)高耗能行業(yè)。經(jīng)過(guò)多年運(yùn)行與實(shí)踐，試點(diǎn)地區(qū)碳市場(chǎng)發(fā)展初見(jiàn)成效，截至2021年6月配額累計(jì)成交量達(dá)4.8億噸二氧化碳當(dāng)量，成交額約114億元。全國(guó)碳市場(chǎng)上線以來(lái)交易量總體穩(wěn)定。

推動(dòng)碳市場(chǎng)發(fā)展，離不開(kāi)金融對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與激勵(lì)相容的支持。有效的價(jià)格信號(hào)可以盡可能低的成本約束排放，內(nèi)化高碳活動(dòng)的負(fù)外部性。價(jià)格發(fā)現(xiàn)應(yīng)以明確、合理且動(dòng)態(tài)調(diào)整的總量目標(biāo)為前提。激勵(lì)相容應(yīng)以優(yōu)化碳減排的補(bǔ)償機(jī)制為保障。因此在配額分配時(shí)，需考慮能源稟賦、生產(chǎn)技術(shù)和工藝路線，逐步引入有償分配方式，漸進(jìn)提升拍賣(mài)比例，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有序過(guò)渡。通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，碳排放多的經(jīng)濟(jì)主體將以更高成本的形式提供資金支持減排投資，綠色低碳投資者則通過(guò)配額交易盈利。最終通過(guò)碳配額、碳價(jià)和收益形成激勵(lì)機(jī)制，將碳配額費(fèi)用全部用于減排。

推進(jìn)碳市場(chǎng)發(fā)展，金融大有可為。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和要進(jìn)行資金期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理，以跨期投資改變未來(lái)生產(chǎn)和消費(fèi)模式。因此碳市場(chǎng)不應(yīng)僅定位于當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)，而應(yīng)作為重在引導(dǎo)跨期資金流動(dòng)的金融市場(chǎng)，基于未來(lái)的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理所計(jì)算出來(lái)的投資回報(bào)，釋放穩(wěn)定價(jià)格信號(hào)，激勵(lì)和引導(dǎo)中長(zhǎng)期投資。碳市場(chǎng)自身?yè)碛械慕鹑趯傩允蛊淙菀着c金融市場(chǎng)銜接，實(shí)現(xiàn)有效跨期設(shè)計(jì)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。如果金融屬性較弱甚至缺失，將極大限制其資源配置功能，削弱價(jià)格信號(hào)有效性。同時(shí)綠色投資周期長(zhǎng)，不確定性高，風(fēng)險(xiǎn)大，應(yīng)當(dāng)借助金融市場(chǎng)成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和運(yùn)作模式，實(shí)現(xiàn)切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。

增強(qiáng)碳市場(chǎng)金融屬性，應(yīng)立足現(xiàn)實(shí)做好制度設(shè)計(jì)。一是要有序擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋及交易主體范圍，培育第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)。二是要豐富交易品種，充實(shí)現(xiàn)貨體系。三是要?jiǎng)?chuàng)新碳金融工具，發(fā)展碳金融產(chǎn)品。四是要健全政策框架與基礎(chǔ)設(shè)施，夯實(shí)碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、報(bào)告與核查體系，強(qiáng)化環(huán)境信息披露和共享，推動(dòng)構(gòu)建統(tǒng)一可操作的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。五是要完善碳金融監(jiān)管體系，構(gòu)建碳價(jià)穩(wěn)定機(jī)制，確保碳市場(chǎng)始終堅(jiān)守減排降碳的初衷。

經(jīng)過(guò)多年探索，我們已初步確立了綠色金融發(fā)展政策思路，在綠色金融支持低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域取得了豐碩成果。在黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署下，保持優(yōu)勢(shì)、積極作為，深度助力碳交易市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)深耕綠色低碳業(yè)務(wù)，必定能為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和工作目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。

（作者為中國(guó)人民銀行金融研究所副研究員）